Что такое оборотный капитал?

Оборотный капитал (Working Capital) — это разница между текущими активами и текущими обязательствами:

ОК = Текущие активы - Текущие обязательства

Текущие активы: деньги в кассе и на счетах, дебиторская задолженность, товары на складе

Текущие обязательства: задолженность перед поставщиками, авансы клиентов, текущие кредиты

Почему это важно?

  • Положительный оборотный капитал = компания может платить свои счета
  • Отрицательный оборотный капитал = риск неплатежеспособности
  • Большой оборотный капитал = много денег заморожено в запасах и дебиторской задолженности

Денежный цикл (Cash Conversion Cycle)

Денежный цикл показывает, сколько дней проходит от момента, когда компания платит поставщикам, до момента, когда она получает деньги от клиентов.

DCC = DIO + DSO - DPO

  • DIO (Days Inventory Outstanding) — средний период, на который товар лежит на складе
  • DSO (Days Sales Outstanding) — средний период сбора платежей от клиентов
  • DPO (Days Payable Outstanding) — средний период, на который компания отсрочивает платежи поставщикам

Пример:

  • Товар лежит на складе 30 дней (DIO = 30)
  • Клиенты платят в среднем за 45 дней (DSO = 45)
  • Компания платит поставщикам за 60 дней (DPO = 60)
  • DCC = 30 + 45 - 60 = 15 дней

Компании нужно финансировать 15 дней деятельности из собственного кармана.

Основные направления оптимизации

1. Управление запасами (снижение DIO)

Складские запасы часто являются наибольшей статьёй оборотного капитала.

Методы снижения:

  • ABC-анализ: выявить, какие товары (А) приносят основную выручку. Они требуют точного планирования и небольшой буфер запасов
  • Just-In-Time (JIT): товары заказываются по мере необходимости, а не в больших партиях
  • Точное прогнозирование спроса: использовать исторические данные и сезонность
  • Распродажа медленно движущихся товаров: избавляться от старого или немодного товара
  • Улучшение процессов на складе: логистика, автоматизация

2. Управление дебиторской задолженностью (снижение DSO)

Когда клиенты платят позже, компания теряет деньги.

Методы снижения:

  • Скидки за раннюю оплату: например, 2% скидка если платят за 10 дней вместо 30
  • Более жесткие условия платежа: предоплата для новых клиентов, авансовые платежи
  • Факторинг: продать задолженность третьей стороне и получить деньги сразу
  • Систематический контроль дебиторской задолженности: напоминания, штрафные санкции за просрочку
  • Списание безнадежных долгов: своевременно признавать убытки

3. Управление кредиторской задолженностью (увеличение DPO)

Дольше платить поставщикам — значит дольше использовать их деньги.

Методы увеличения (соблюдая честность):

  • Договорные сроки платежа: согласовать с поставщиками сроки платежа в 30-60 дней
  • Использование кредитных линий: получить от банка кредит на пополнение капитала
  • Привлечение партнёров: кооперация с партнёрами для совместного финансирования
  • Учёт финансовых льгот: например, отсрочка по налогам или взносам

Важно: Всегда платить в срок — невыплаты тянут штрафы и убирают доверие!

4. Управление денежными потоками

Методы:

  • Кассовое планирование: составлять прогноз доходов и расходов на месяц вперед
  • Минимизация остатков денег на счёте: большие остатки неэффективны — деньги не приносят прибыль
  • Концентрация денежных потоков: все платежи через один основной счет
  • Привлечение краткосрочных кредитов: временно восполнить нехватку денег перед получением платежей

Практический пример оптимизации

Компания: Оптовый дистрибьютор электроники, выручка 500 млн рублей.

Показатель Было Стало Улучшение
Средний запас на складе, дни (DIO) 45 дней 30 дней −15 дней
Период сбора платежей (DSO) 60 дней 45 дней −15 дней
Период платежей поставщикам (DPO) 30 дней 45 дней +15 дней
Денежный цикл (DCC) 75 дней 30 дней −45 дней

Финансовый эффект:

  • Среднедневная выручка = 500 млн / 365 = 1.37 млн рублей
  • Высвобождено денег = 1.37 млн × 45 дней = 61.7 млн рублей!
  • Эти деньги можно использовать для роста, погашения кредитов или инвестиций

Метрики для отслеживания оборотного капитала

Метрика Формула Что значит
Коэффициент текущей ликвидности Текущие активы / Текущие обязательства Больше 1.5 — хорошо. Показывает, во сколько раз активы превышают обязательства
Коэффициент быстрой ликвидности (Активы − Запасы) / Обязательства Больше 1.0 — хорошо. Исключает медленнореализуемые активы
Оборачиваемость запасов Себестоимость / Средние запасы Выше — лучше. Чем чаще товар продаётся, тем эффективнее
Период сбора платежей Дебиторская задолж. × 365 / Выручка Ниже — лучше. Меньше дней до получения денег

Ошибки при управлении оборотным капиталом

  • Излишние запасы: компания закупает "на всякий случай" — деньги лежат мёртвым грузом
  • Мягкая кредитная политика: клиентам даётся слишком много времени для оплаты
  • Отсутствие контроля дебиторской задолженности: никто не следит за просрочками
  • Частые закупки малыми партиями: снижает эффективность из-за транспортных расходов
  • Игнорирование сезонности: не учитываются пики и спады спроса

Заключение

Управление оборотным капиталом — это искусство и наука одновременно. Правильная оптимизация денежного цикла может высвободить миллионы рублей, которые останутся в компании и будут работать на её развитие. Главное — найти баланс между финансовой безопасностью и эффективностью.